独自の仮想通貨を発行する取引所は金融機関ではない?議論が広まる

独自の仮想通貨を発売した仮想通貨取引所キャッシャーレスト(Cashierest)と利用者間の紛争が仮想通貨の「法的地位」論議として広がっています。

仮想通貨はどの法律の適用対象となるのか?

裁判所の判決に基づいて、独自の仮想通貨を発行した他の取引所にも問題が波及する可能性がある。

15日、キャッシャーレストの利用者36人は取引所運営会社の主要な役員を詐欺、業務上背任、業務上横領、資本市場と金融投資業に関する法律(資本市場法)違反などの疑いで刑事告発しました。

利用者は主要な意思決定権と配当権を持つ独自の仮想通貨を発行し、投資家を募集するのは金融委員会の許可を受けていない資本市場法違反だと主張。

資本市場法は金融投資商品を開設したり運営するには、金融委員会の許可を受けなければならないと規定しています。

キャッシャーレストは、利用者の主張を全面的に否定。

取引所側は「取引所は金融機関ではないので、資本市場法の適用を受けず、仮想通貨も資本市場法の適用対象ではない」としています。

資本市場法は、金融投資商品を債務証券、持分証券、受益証券、投資契約証券、派生結合証券、証券預託証券等の証券とオプション、スワップなどのデリバティブと規定しています。

仮想通貨がそれらの分類に含まれる資本市場法を適用される、というわけだ。しかし、仮想通貨はこの分類のいずれにもぴったりとは当てはまらない。

仮想通貨を金融投資商品として明示する資本市場法の改正案が提出されたが、国会係留中になっています。

それが、キャッシャーレストが仮想通貨は資本市場法の適用対象ではないと反論した理由のひとつ。

ところが関係当局の見方は違っています。

仮想通貨によるクラウドファンディングを途中で公開中止にした事例が代表的であり、仮想通貨の新規公開(ICO)禁止方針と同様に処理できる。

韓国政府は仮想通貨を細分化して、証券型仮想通貨の場合債務証券、持分証券などの金融投資商品に該当すると見ている。

証券型仮想通貨とメーカーに一定の権利と配当を付与したり、プロジェクトから得られる収益を配分する方式で発行される仮想通貨を指す。

・有価証券型仮想通貨は株主と同様の地位を持って意思決定に参加可能で、企業価値の上昇に応じて仮想通貨の値も上昇

・会社の株式等の権利がなく、プラットフォームで交換パラメータのみ活用されているユーティリティの仮想通貨は資本市場法の適用対象ではない

というルールに収まるようです。

仮想通貨の分類はまだまだはっきりとはできていませんが、仮想通貨の種類と特性が多様化し、金融上の判断も変わっていくでしょう。

結局、仮想通貨の資本市場法を適用するかどうか、違法・違法所持などの結論は、法廷で分かれる見通し。

裁判所の判決に基づいて、独自の仮想通貨を発行する仮想通貨取引所をめぐる紛争が泥沼化する可能性もあり、成り行きが注目されています。

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